2018年，互聯(lián)網(wǎng)金融可謂冰火兩重天。

7月13日，中國(guó)最大的線上信用卡管理平臺(tái)——51信用卡正式登陸港交所，市值破百億，51信用卡從一款簡(jiǎn)單的賬單管理工具發(fā)展到綜合的金融科技服務(wù)，只用了6年，正是踩準(zhǔn)了這一輪互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)口。

融資、上市是互金商業(yè)模式和市場(chǎng)需求的最好驗(yàn)證，但在51信用卡上市當(dāng)天，又是大量的P2P平臺(tái)連環(huán)爆雷。

整個(gè)7月，互金圈真是雷雨交加，P2P爆雷潮成為常態(tài)，第三方數(shù)據(jù)顯示，6月停業(yè)及問題P2P平臺(tái)數(shù)量增加到80家，其中問題平臺(tái)63家。截至7月20日，全國(guó)P2P網(wǎng)貸爆雷252家，其中229家倒閉，23家出現(xiàn)逾期或提現(xiàn)困難。問題平臺(tái)由江浙滬地區(qū)，蔓延至北京和深圳，其中不乏累計(jì)成交額超百億的大型平臺(tái)。

中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融，正在經(jīng)歷前所未有的大變革大洗牌，一邊是平臺(tái)爆雷，另一邊排隊(duì)上市。

而且，互金公司的融資仍不斷。京東金融此前也正式宣布獲得130億融資，投后估值約1330億元人民幣。而螞蟻金服的估值在獲得140億美元融資后，估計(jì)超1500億美元，成為全球最大的獨(dú)角獸。

如此密集的上市和融資，在互聯(lián)網(wǎng)金融的歷史上少見，一些平臺(tái)在蓬勃發(fā)展利好不斷，另一些公司此刻正深陷煉獄，可謂“既是最好的時(shí)代，也是最壞的時(shí)代”。

但縱觀整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程，行業(yè)也一直波折不斷，經(jīng)歷過大劫也迎來過春天，更多的企業(yè)在夾縫中艱難求生。但這對(duì)人們生活的改變是看得見的，今天絕大部分人都實(shí)現(xiàn)了金融的更便利、更靈活、更多選擇。

互聯(lián)網(wǎng)金融是中國(guó)新世紀(jì)、新時(shí)代民間金融和草根金融的一次偉大實(shí)踐。借助科技手段，互聯(lián)網(wǎng)金融突破了傳統(tǒng)金融的管制和壟斷，在普惠金融、擴(kuò)大投資者的投資范圍、化解中小企業(yè)融資難等方面都做了有益探索，而且這些探索還在繼續(xù)。

支付與網(wǎng)貸興起

2007年，中國(guó)的第一家網(wǎng)貸P2P拍拍貸上線時(shí)，國(guó)內(nèi)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸、對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的認(rèn)知基本還處于一片空白。

傳統(tǒng)中國(guó)是個(gè)熟人社會(huì)，即使是民間借貸也往往限于熟人之間，而網(wǎng)絡(luò)借貸則跨越了熟人社會(huì)的模式，跨越地理界線，能滿足小微和個(gè)人的借貸的需求。

不過，直到2013年，互聯(lián)網(wǎng)金融都不算是一個(gè)大的風(fēng)口，以網(wǎng)貸數(shù)據(jù)來看，截至2013年國(guó)內(nèi)注冊(cè)的P2P平臺(tái)也僅有十幾家，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融還處于蠻荒時(shí)代。

所以有一個(gè)說法，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融元年是余額寶誕生那年，因?yàn)橛囝~寶像是鯰魚一樣，激活了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展。

余額寶，對(duì)接天弘基金，讓理財(cái)變得操作簡(jiǎn)便且可隨取隨用，一下子萌發(fā)了國(guó)人的理財(cái)意識(shí)，同時(shí)激活了金融行業(yè)的技術(shù)與創(chuàng)新。不僅如此，余額寶的出現(xiàn)重新定義了支付寶以及整個(gè)支付行業(yè)，帶來了超級(jí)入口，2014年10月，脫胎于支付寶的螞蟻金服正式成立，僅3年多之后它變成為估值1500億美元的超級(jí)巨頭。

同樣是2014年春節(jié)，中國(guó)傳統(tǒng)的紅包通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)工具微信紅包突然火了，就像余額寶的意外爆紅一樣，微信紅包獲得了空前的成功，并徹底激活了微信支付，成長(zhǎng)為騰訊金融的重要板塊。

P2P，同樣是基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，不僅滿足了個(gè)人、小微企業(yè)的消費(fèi)和經(jīng)營(yíng)性貸款需求，同時(shí)也一定程度上豐富了大眾理財(cái)?shù)倪x擇。而在發(fā)展過程中，基于實(shí)際需求，P2P憑借大數(shù)據(jù)風(fēng)控、云計(jì)算等技術(shù)，促進(jìn)了中國(guó)征信體系的建設(shè)，也讓中國(guó)的普惠金融在實(shí)踐中有了更多的探索。

2014，也是消費(fèi)金融全面崛起的一年，繼修訂《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》之后，銀監(jiān)會(huì)從這一年下半年開始大幅放開消費(fèi)金融公司試點(diǎn)，興業(yè)、招聯(lián)、海爾、蘇寧和馬上等消費(fèi)金融公司密集獲批。這一年，京東在2月份率先推出“白條”，拉開了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展大幕，使得京東金融成為日后又一只巨大的獨(dú)角獸。

同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的戰(zhàn)火還燃燒到了校園市場(chǎng)，誕生了日后只消費(fèi)金融的獨(dú)角獸企業(yè)分期樂與趣分期。

2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)快速發(fā)展，一些巨頭們的新產(chǎn)品不斷推出，這一年4月，螞蟻金服推出“花唄”和“借唄”，隨后不久微眾銀行“微粒貸”上線。

在校園市場(chǎng)，分期樂與趣分期激戰(zhàn)正酣，鑒于中國(guó)校園市場(chǎng)的巨大潛力，它們成為風(fēng)投的寵兒，分別獲得了京東與螞蟻金服的戰(zhàn)略投資，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融真正迎來爆發(fā)期。

監(jiān)管與洗牌

也就在2015年7月18日，央行聯(lián)合十部委正式發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，確立了互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)，同時(shí)明確了監(jiān)管職責(zé)分工等。

對(duì)于P2P而言，實(shí)際上也結(jié)束了很長(zhǎng)一段時(shí)間以來行業(yè)“無(wú)門檻、無(wú)規(guī)則、無(wú)監(jiān)管”的三無(wú)狀態(tài)。但是因?yàn)檫^去無(wú)門檻，行業(yè)魚龍混雜，泥沙俱下，一些騙子和壞人也進(jìn)來渾水摸魚。

一家名為e租寶的平臺(tái)突然崛起，它的廣告登上央視和地方衛(wèi)視，江湖上流傳著其神秘背景的傳聞，其成交量更是蓋過所有的平臺(tái)，一度成為龍頭老大。

而指導(dǎo)意見出來的半年后，2015年12月16日，e租寶涉嫌犯罪被立案?jìng)刹?，不久后警方公布e租寶非法集資500多億，原先的所謂特殊背景被證明是子虛烏有。

2016年，P2P行業(yè)依然在野蠻生長(zhǎng)，上半年新增P2P平臺(tái)超過1000家，行業(yè)里融資案例一個(gè)接一個(gè)。但是問題平臺(tái)的數(shù)量正在劇增，壞典型太多，行業(yè)的形象在變化。

2016年夏天，中國(guó)股市經(jīng)歷短暫的牛市隨后出現(xiàn)股災(zāi)，而P2P被認(rèn)為是一大元兇之一，因?yàn)椴簧貾2P提供配資業(yè)務(wù)，在股災(zāi)方面推波助瀾。

從e租寶惡劣影響再到P2P配資，或許讓監(jiān)管層意識(shí)到金融市場(chǎng)比預(yù)期的更加混亂脆弱。以e租寶的覆滅為標(biāo)志，從中央到地方，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度發(fā)生了重大變化。

2016年4月，從中央到地方，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作正式啟動(dòng)。根據(jù)計(jì)劃，這項(xiàng)整治工作會(huì)在一年內(nèi)結(jié)束，不過專項(xiàng)整治已經(jīng)延遲兩年，時(shí)至今日，這場(chǎng)大整治依然未完成。

2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)等四部委出臺(tái)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，被稱之為我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的第一部全面的“基本法”，確立了網(wǎng)貸平臺(tái)的信息中介定位，采用備案制，并列出一長(zhǎng)串負(fù)面清單。

暫行辦法規(guī)定備案是一年，但直到現(xiàn)在，也沒有一家平臺(tái)完成備案，備案時(shí)間一再延期，互聯(lián)網(wǎng)金融的復(fù)雜程度或超出想象。

進(jìn)入2017年，所有人都意識(shí)到了金融監(jiān)管的收緊。這一年的政府工作報(bào)告，在提及互聯(lián)網(wǎng)金融的時(shí)候，語(yǔ)調(diào)空前嚴(yán)厲：“對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融等累積風(fēng)險(xiǎn)要高度警惕?！?/span>

但對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的需求，社會(huì)依然強(qiáng)盛，可謂野火燒不盡。大量P2P洗牌退出，現(xiàn)金貸開始崛起接力成為貫穿全年的主角。

這一年，成百上千家現(xiàn)金貸平臺(tái)冒了出來，發(fā)展到后來，其數(shù)量之多決不亞于P2P巔峰時(shí)期。但現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)模式簡(jiǎn)單粗暴，甚至淪為低門檻的流量生意，對(duì)一些投機(jī)者來說，如此直觀的暴利門路可謂千載難逢。頭部平臺(tái)一個(gè)月賺1個(gè)億、2個(gè)億的消息迅速流傳開來，反過來吸引更多人鋌而走險(xiǎn)。

2018年，監(jiān)管繼續(xù)發(fā)力，以P2P為例，原定于今年6月的備案期限，又宣布延期，而且這一次顯得有些遙遙無(wú)期，整治工作推到明年。

而整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，流動(dòng)性收緊，加上借款端違約率上升，使得整個(gè)P2P遭遇整體流動(dòng)性危機(jī)，投資者信心下滑，大規(guī)模的贖回?cái)D兌等，P2P爆雷潮、清盤潮席卷整個(gè)行業(yè)。對(duì)于大平臺(tái)來說，他們還是有充足的資本來化解這場(chǎng)危機(jī)，但對(duì)于中小平臺(tái)來說，突然增強(qiáng)的流動(dòng)性，足以壓垮它們。這也給互聯(lián)網(wǎng)金融上了生動(dòng)一課，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)仍是金融。

新勢(shì)力崛起

幾年下來，雖然行業(yè)不斷洗牌，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融涌現(xiàn)了諸多成功的新技術(shù)、新模式和新公司卻是事實(shí)，尤其是在強(qiáng)監(jiān)管之下，金融科技成了所有互聯(lián)網(wǎng)金融的救命草、紅利來源。

從2017年到2018年，無(wú)論是BATJ頭部巨頭還是一些網(wǎng)貸平臺(tái)、現(xiàn)金貸等，對(duì)外口徑上都變成了金融科技、實(shí)體賦能等級(jí)……這些都具有風(fēng)向標(biāo)的意義。

也就是說，無(wú)論是互聯(lián)網(wǎng)金融、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛將金融科技作為發(fā)展新引擎、新動(dòng)力。而事實(shí)上，借助金融科技，各類金融機(jī)構(gòu)在場(chǎng)景、獲客、資產(chǎn)、風(fēng)控等領(lǐng)域的創(chuàng)新，確實(shí)帶來了效率和盈利的提升。

尤其是螞蟻金服融資后估值超過1500億美元，京東金融投后估值約1330億元人民幣，這些背景強(qiáng)大的消費(fèi)金融公司，未來一到兩年內(nèi)上市已無(wú)疑。除此之外，騰訊系的微眾銀行將最有可能成為下一個(gè)上市的企業(yè)。微眾銀行在“微粒貸”的帶動(dòng)下，個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)得到了高速發(fā)展，主攻業(yè)務(wù)為個(gè)人消費(fèi)信貸等消費(fèi)金融服務(wù)。

盡管現(xiàn)在網(wǎng)貸行業(yè)處于低迷和洗牌期，但2018年及以后的相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，將會(huì)迎來一波頭部類互金公司的融資和上市潮。